多元化配置 控制组合波动

  • 日期:08-23
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多样化配置控制投资组合波动

□上海证券田慕晖余晨尧

目前,国内经济仍面临下行压力。总体而言,经济继续保持稳定和稳定,但工业,投资和消费数据均下降。除了前一季末效应和短期干扰的影响外,它还表明目前对经济的压力仍然相对较大。但是,我们认为中长期内无需担心太多,A股也表现出罕见的弹性。

预计反周期调整的强度将在未来增加,对冲经济基本面的下行压力将对未来股市的表现形成一定程度的利好。此外,A股对外部冲击的弹性明显强于去年。 “确保经济平稳运行”的基本原则仍然是目标。在外部环境松散的情况下,政策仍有政策空间,科技委员会的持续交易也存在风险偏好和估值改善的可能性。因此,建议投资者不要受短期波动影响,延长投资视野,保持积极态度。

在债券市场,经过6月份季节性数据改善后,工业,投资和消费数据在7月份下跌。考虑到进入深水区的房地产调控和外部环境的不确定性,下半年的经济数据(特别是投资和进出口)仍然面临下行压力。随着国内对外开放的加快,外国投资者可能会进一步增加国内债券的配置,这将有利于国内债券市场。总体而言,长期利率能否继续下降取决于基本面和政策的边际变化,但当积极的经济信号未得到确认时,债券市场的下行风险相对有限。

就其他资产而言,美国股票投资者对8月以来美国经济前景持悲观态度,美国股市大幅下挫。我们继续维持美股的疲软;随着经济前景和市场的确定性增长,全球宽松趋势难以扭转,风险偏好下降,黄金的避险价值凸显。

大型资产配置

资产配置是理性长期投资者不可或缺的武器,多元化在任何时候都不是过时的。对于普通投资者而言,最好以均衡的多元配置结构应对不断变化的未来,但合格的投资者应以更积极的方式参与市场投资,同时确保风险得到有效控制。当然,投资的步伐是关键,任何绝望的行为都值得警惕。在大类别的分配中,我们认为股票品种整体上优于固定用途品种。国内股权优于海外股权。在充满不确定性的市场中分配黄金等避险资产可有效减少投资组合波动,并应作为分权工具。保持。

股票基金:

预计战略性新兴产业基金将产生超额回报

我们认为,在短期停滞后,A股将在中长期回归上行通道。在拐点前的动荡时期,基金的风险控制能力和选股能力尤为重要。

坚不可摧的道路。我们认为,中国经济具有足够的弹性,能够在持续低迷时期找到自己的活力,而技术发展是这种生命力的源泉。与此同时,成长股的整体估值处于历史底部。在资本价格较低的环境下,业绩稳定的成长型公司的估值将得到修复。许多技术领域,如消费电子,云服务,智能设备和新能源汽车正在开放或酿造。新一轮的繁荣周期。

其次,它是一个大盘价值基金。这些基金由具有较大市值,治理和盈利能力的上市公司定位,重点关注核心资产。虽然市场开始警告核心资产,但由于特定的负面事件导致最终崩盘将会下跌,一些投资者选择落入囊中,但我们认为情绪钟摆还没有逆转。

固定收益基金:

精选的优秀基金经理对信用下沉非常警惕

对于债券基金,配置投资者建议遵循从基金公司到基金经理到特定产品的选择,重点关注具有优秀债券团队分配和强大投资研究能力的基金公司。这些公司往往拥有庞大的信贷团队,拥有内部评级系统,并且具有很强的识别证券的能力。债券基金管理规模可以作为重要参考。此外,中小银行的低档品种打破市场环境,风险愈演愈烈,投资者需要在信贷下沉时更加谨慎。

QDII基金:

黄金基金具有配置值

我们对美国股票QDII保持谨慎态度。美联储出人意料的预期以及美国股市的反复谈判导致美股的不确定性增加。此外,后端利差通常表明美国股市下跌。我们认为美国股市不会继续保持前一时期的强劲上涨。美国股市的大幅波动也导致全球风险偏好下降。尽管通胀预期在一定程度上抑制了黄金表现,但黄金作为避险资产仍具有配置价值。

主编:田元