营收为0三年巨亏15亿:百奥泰冲科创板IPO 估值超百亿

  • 日期:08-28
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科创董事会还迎来了一个特殊的“候选人”:生物科技生物制药有限公司

3年亏损15亿元,主营业务收入0元,无产品上线销售.居然直接“韶关”科技板IPO,并计划筹资20亿元,成为第二个0收入韶关科创新制药公司。

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熟悉A股系统的投资者肯定会知道,连续三年亏损的公司将面临A股主板的退市。然而,触及灵魂的科学技术改革是允许失去尚未上市的生物制药公司。

对于这类企业,设计了一套上市标准:

件。

这套上市标准一直被市场视为一套为生物医药公司量身定制的上市标准。目前,Biotech是第二家选择此标准IPO的公司。

生物科技:3年亏损15亿美元,主营收入0元

Biotech成立于2003年,是一家生物制药公司,致力于开发下一代抗体创新和生物仿制药,用于治疗癌症,自身免疫性疾病和心血管疾病。

作为一家创新药物研发公司,到目前为止,生物技术的许多新药项目仍处于研发阶段,没有任何药品的销售。因此,2016 - 2018年的主营业务收入为0元。

众所周知,创新药物的研发不仅周期长,而且还需要大量的资金支出和研发投入。在没有收入支持的情况下,生物技术的净利润连续三年亏损。

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其中,2016年和2017年的总收入为500万元,这是少数零星的技术转让收入。

截至2019年第一季度,BIO的营业收入仍为0元,而母亲的净利润又回报了5.3亿元。与此同时,截至2018年底,百奥泰的未分配利润余额为-1053万元。

此外,生物技术的净经营现金流继续为负值:

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可以看出,随着一些新的药物研发项目进入临床试验阶段,生物技术的研发投入和性能损失也在增加。

根据招股说明书,生物技术在2016 - 2018年的研发费用分别为1.32亿元,2.37亿元,5.42亿元,有21种产品正在研究中,其中一项已经上市申请。第一阶段,第二阶段和第三阶段临床研究中的产品数量分别为4种,1种和4种创新药物和类似药物。

针对世界上“最赚钱”的药物

根据制药行业人士的说法,创新药物的80%用于临床试验,分为第一阶段,第二阶段和第三阶段。成功完成III期临床试验后,可以申请新药上市。

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目前,在生物技术产品中,有三种药物在III期临床试验中,其中包括2种创新药物。

其中,已申请上市的阿达木单抗生物仿制药BAT1406受到市场的广泛关注。 BIOTEC预计,如果进展顺利,类似药物将于2019年底批准上市。

值得一提的是,待上市的药物是一种生物仿制药,是指原药的仿制药。原药专利保护期后,生物仿制药可以批准,研发费用高于原药。低,所以它有价格优势。

BIOTEC的BAT1406对应于原药:修美乐,并且在美国有10种适应症,包括类风湿性关节炎,强直性脊柱炎,牛皮癣,克罗恩病等。乐2018全球销售额高达205亿美元。

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虽然秀美乐已在中国上市近十年,但由于价格昂贵,2018年中国患者使用该药的人数不足5000人。2018年,中国强直性脊柱炎患者人数达到385万。

根据招股说明书,2018年,秀美乐在中国的价格为7586元/支,每年的处理费用近20万元。大多数患者别无选择,只能放弃治疗。

可以看出,阿达木单抗生物仿制药的列表将成为患者的福音。

根据Frost&Sullivan的报告,中国首个阿达木单抗生物仿制药预计将于2019年下半年推出,其中国市场预计将在2023年增至47亿元,预计到2030年将达到115亿元。规模。

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然而,Biotech的阿达木单抗注射剂BAT1406是第一个在市场上销售的阿达木单抗生物仿制药,领先市场上的药物,如海正药业(.SH)和信达生物(1801.HK)。企业。

如果BAT1406顺利进展,预计将于2019年底批准销售。这也意味着生物技术公司将在2020年告别0收入,一旦销售超过预期,明年可能会盈利。

烧钱16年,白玉台背后的大黄金大师

然而,生物技术的多达9种新药产品正处于临床试验阶段,研发支出的压力不小。

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面对巨大的研发投入,没有单一的药品可供出售。 BIOTEC获得财务支持的唯一渠道是股权融资。

生物科技的控股股东为七喜集团,持有总股本的45.18%。实际控制人是湖北钱江的一线钟,关玉玺,易良伟。其中,易宪中和关玉玺是夫妻,易良柱是两人的儿子,共同控制了彪泰的总投票权69.31%。

谈到易宪中,你不得不提到众所周知的A股案例。 2015年12月28日,在其控制下的七喜控股(.SZ)发布公告,宣布将分众传媒的100%股权转让给七喜控股。

之后,上市公司的名称更改为分众传媒(.SZ)。在后门完成后,易宪忠持有分众传媒2.36%的股份。 2016 - 2018年,减持量仍为1.49%,现金超过10亿元。

易先忠卖完壳后,转向ALL IN生物医学。

根据招股说明书,过去三年,生物技术公司进行了约22亿元的股权融资。其中,易宪中一家人和一致行动的人投资高达15亿元。

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在上述机构中,岳创三号,兴义投资,中科卓创,齐宇投资均为七喜集团的共同行动(七喜集团的协同行动人员还包括百奥泰员工持股平台齐奥星)。

目前,易宪忠是生物技术公司的董事长,但他的非医学科出生,显然不能亲自带领团队开发新药。

生物技术公司的药物研发是另一位创始人:耶鲁大学的李胜峰博士。他长期从事生物制药的研究和开发。他曾在美国成立一家药物研发公司,后来被美国制药巨头默克公司收购。然后他于2003年回到中国建立生物技术公司并担任总经理。

目前,李胜峰博士直接和间接持有生物技术17.84%的股权。

Biotech IPO迫在眉睫

虽然易宪忠在分众传媒的后门“一夜暴富”,但他无法承受生物科技的长期大幅亏损,而且家里没有太多盈余。

根据招股说明书,2018年底,七喜集团总资产28.5亿元,净资产18.7亿元,净利润106.8万元,2019年第一季度亏损3.27元。万元。

此外,在推出新药的前夕,迫切需要投入资金建立营销网络,而第三期临床试验中的四种新药也“被喂养”。因此,生物技术即将进入资本市场即将来临。

它的冲刺板首次公开发行计划发行不超过6000万股。预计发行后的总股本为4.14亿股,预计资本化为20亿元。预计上市后的总市值将达到138亿元。

在筹集的20亿元人民币中,将有15.8亿元用于药物研发:

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然而,一旦生物科技成功上市,最大的赢家无疑是易献忠家族,其持股比例为45.18%。它仅以6000万股和20亿美元筹集资金计算,其总财富将超过62亿美元。元。

就在昨天,第一家创新制药公司:Microcore()登上了董事会,这曾引发市场疯狂。开盘价直接上涨至511%,刷新了董事会的纪录,总市值曾超过500亿元。

但与微核心生物不同,生物技术仍然没有摆脱损失,到目前为止,上市公司中仍然没有持续亏损和无收入的公司。

因此,生物科技科创董事会未来上市仍存在相当大的不确定性。

作者/制表:完整的小场景

主编:陈有然SF104