万达体育,能撑得起王健林的野心吗?

  • 日期:09-01
  • 点击:(1211)


万达体育向美国证券交易委员会提交了一份IPO申请,该申请拟在纳斯达克上市,融资金额约为5亿美元。

作者?| L轮

来源| IPO那件事

数据支持|毕达哥拉斯大数据

几年前,当国内北风吹口哨时,我在新加坡度过了一个难忘的夏天。今年,我聚集了来自全国各地的参与者前往新加坡运行渣马。

这个热带雨林气候的国家一年四季炎热多雨。平均每天的温度可以达到30°C以上,这是非常炎热和潮湿,但它仍然无法阻止每个人的热情。开始时间早上超过4点。当天还不亮的时候,有必要去体育馆聚会。乍一看,压蓝色和绿色衣服的人大多是亚洲人。

从A区到F区,启动连续子区域需要一个多小时。可以想象,参与者的数量巨大。

在运动领域,我们经常专注于运动服装,从衣服和鞋子到眼镜手表,仿佛是活动组织者。出国参加顶级活动的朋友不乏。对于国内和国际活动,您可以使用它来描述它。

作为一名已经走过几个国家和地区的马拉松爱好者,几乎每个人都渴望赢得世界顶级马拉松奖牌。

看看直接注册的渣打银行,注册成了乐透。北山光等金牌的签约让每个人都感到恼火。随着中国马拉松赛事数量的增加,我知道赛事组织将来会很有希望。当然,机遇和困难并存。

1

第一次见到万达体育

最近,资本市场摧毁了“万达风”。这次不是王健林的“首次赚1亿元”的小目标,也不是王思聪的花边八卦,而是万达体育集团(WSG.US)在美国上市。

6月7日,万达体育向美国证券交易委员会提交了首次公开募股申请,计划在纳斯达克上市,融资金额约为5亿美元。

由于这是一项相对较新的业务,让我们来看看股东的背景,让我们首先看看这个业务是如何做的?

看看万达集团的官方网站,我们可以看到万达体育的介绍页面是这样的:

万达集团的官方网站

以上所有都列在万达体育的大型活动中,名字很高。

然后每个人都可以将万达体育视为活动的组织和运营者。收入来源是每个人的注册费,场地提供的钱,赞助商,媒体版权,纪念品销售。

其核心业务构成分为三个部分:

1.公众参与体育运动

例如,上图中出现的铁人三项,公路自行车,马拉松等是耐力运动。这些运动是否可以被解雇与事件的时间和声誉有关。

像IRONMAN一样,山环法是一个非常着名的活动品牌,IRONMAN被称为“世界上最艰难的挑战”,2016年登陆中国,参加人数超过1万人。环法自行车赛品牌也非常看好。这是世界上最受瞩目的自行车比赛,每年都有来自世界各地的无数参赛者。

该公司的招股说明书列出了2016年至2018年的收入。该项目的收入呈上升趋势,毛利率为35%至40%。注册费收入占40%至45%,付费运动员数量逐年增加,但个人收入减少。

招股说明书,毕达哥拉斯大数据

2.观赏性运动

公司通过招标,采购,购买或支付佣金等方式获取项目资源,为项目开拓商机,提供多元化服务。它涉及篮球,足球,冬季和夏季奥运会。

例如,万达体育是全球赞助,特许经营销售和营销FIBA篮球世界杯和资格赛,大陆杯和资格赛,FIBA女子篮球世界杯和世界青年篮球锦标赛由FIBA赞助2016年至2033年独家商业伙伴。

它在品牌推广,营销,活动接待,现场运营和营销合作伙伴支持方面提供全面的服务。

该业务目前拥有160家合作伙伴,持有250多份股权合约。 2018年,共运营了103个项目,单项目收入约为500万欧元,毛利率为30%至40%。

3.数字媒体制作和解决方案(DPSS)

该业务负责体育广播和服务。万达体育的核心竞争力有两点:

1?技术,率先应用3D,4K UHD,VR媒体技术;

2?核心客户万达体育与国际足联合作获得了年第五届世界杯的主要转播权。

目前,该公司拥有40多个合作伙伴,个人合作伙伴的收入不断攀升。该公司全年共收到约40个项目,每个项目的收入在2018年大幅增加。该业务的毛利率维持在25%左右。

2

这个生意怎么样?

从2016年到2018年,万达体育的收入继续增长。 2018年的收入增长率非常客观,但2018年的毛利率略微下降了2.26%。

万达体育给出的解释是由重大体育赛事的周期性引起的。 2018年是上一届世界杯周期的结束,而2019年是下一个周期的开始,因此它将对收入和成本产生更大的影响。

从其商业模式,我们可以了解活动品牌对其的重要性。万达在上游和下游收购运动品牌的资金相当凶猛,拥有数亿美元甚至数百万欧元。

2015年2月,万达集团以10.5亿欧元收购瑞士盈透体育传媒集团。后来,他以6.5亿美元收购了世界钢铁侠公司。

2018年5月,又花费了623万欧元收购了德国障碍课程组织者XLETIX GmbH。

这一轮将导致公司成本和负债的显着增加。

2017年和2018年,万达体育的总负债分别为18.8亿欧元和18.92亿欧元,总资产分别为18.22亿欧元和18.8亿欧元。换言之,其债务与资产比率已超过100%。

2019年,Q1改变了。负债总额和总资产分别为17.02亿欧元和20.28亿欧元,资产负债率为83.93%。

万达体育的利润相对不稳定。 2018年,母亲的净利润约为5200万欧元,而2019年第一季度的损失接近900万欧元。万达体育的资产负债率也很高,2018年和2017年的负债率超过100%。

就体育产业而言,国际体育产权,如播放大型活动的权利,已被少数公司垄断。万达收购直接控制体育产业的上游资源将不可避免地导致这种财务状况。

3

本次IPO的其他要点

万达体育采用VIE架构控制,采用不同权限的AB股份制。

在本次IPO中,计划发行总计33,333,334股ADS,其中万达体育将发行20,000,000股ADS,原始股东将出售13,333,334股ADS。

每两股ADS相当于3股A类普通股,A类普通股有1票,B类普通股有4票,大连万达集团将间接持有100%已发行的B类普通股。享有大部分投票权。

公司招股说明书

在上周更新的招股说明书中,联合承销商的数量从最初的6个增加到多达10个。

他们是摩根士丹利,德意志银行,花旗银行,海通国际,中金公司,中信里昂证券,法国兴业银行,加拿大帝国银行,路通金融,虎牌证券,最初将由原股东授予5个。 2000万股ADS的超额配股权。

IPO的主要资产是盈盈体育,世界铁人三项公司(WEH)和万达体育中国(WSC)。

万达收购盈方体育不仅进一步拓展了万达体育的商业地图,也为2022年冬奥会的“筹备”奠定了基础。 Yingfang Sports在许多国家代表6个国际体育协会和冬季运动协会,负责世界杯和世界锦标赛中许多冬季赛事的业务发展。

在冬奥会的幌子下,中国的体育产业由于政策和资金而经历了爆炸式增长。

王健林还表示,体育产业“努力走向B端和A端”,成为体育组织的商业伙伴是获取稳定利润的一种方式,体育产业只能获得高额利润和中国的高增长。

万达体育能否像他将来所说的一样好?

4

结论?语

曾经有人说广场舞是阿姨的喜悦,马拉松是中产阶级的狂欢节。

事实上,除了消费升级和公众越来越重视健康之外,除了循环自行车,铁人三项,其中略微需要高成本的铺路,马拉松,篮球,足球等运动长期以来一直没有。

以“马拉松热”为例,它的崛起催生了一个新的市场,并刺激了体育赛事运营商的诞生。

以智美体育(1661.HK)为例。从2012年的广州马拉松赛到2016年的奇美体育马拉松比赛,已有近20场比赛,其中包括神马,杭马等几个大型城市马拉松赛。从广告运营商到体育赛事运营公司。

上游和下游。这需要强大的综合实力,需要一定的资金实力,技术和运营经验。通过高级口碑活动,您可以带走大量的参赛资源。在市场上,除了腾讯体育和阿里体育等少数巨头之外,没有其他外来者可以形成一定的优势。

将来,它能否代表法老的野心?

免责声明:内容仅供参考,请谨慎做出相应的投资决策。