经济学家:美联储降息通道打开 美元2020年进入熊市

  • 日期:09-06
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Eric Noland:美联储降息频道开通

CME集团高级经济师兼执行董事

Eric Nolande

□记者倪伟

今年7月底,全球最大经济体美国在2008年金融危机后首次降息。由于美国经济衰退的可能性,市场长期以来预计会降息。在美联储降息前后,全球20多家中央银行也降低了基准利率。虽然在7月份的利率会议之后的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔暗示“此次降息并不一定是宽松周期的开始”,但市场普遍认为美联储将继续降息。

关于未来美国降息,美元走势及对世界的影响,中国证券报记者采访了CME集团高级经济师兼执行董事Erik Norland。诺兰表示,美联储今年或将把利率削减两到三倍,并且由于经济增长放缓,降息和外部因素,美元将在2020年进入熊市。

美国降息通道开启

今年7月底,美联储开启了自2008年金融危机以来的首次降息,降息25个基点,并将联邦基金利率降至2%-2.25%的目标区间。此后,美联储主席鲍威尔在新闻发布会上发布了“强硬”信号,称“此次降息并不一定是宽松周期的开始”,这让市场感到震惊。然而,就综合因素而言,市场迅速向美联储主席的“隐含”发出不同的声音。芝加哥商品交易所美联储观察工具显示,由于经济数据表现不及预期以及全球贸易动荡引发的经济衰退威胁,市场交易商预计美联储将在9月份的利率会议上继续降息100%。

对此,诺兰德表示,在降息后,虽然美联储发布了“强硬”信号,但我们仍然认为美联储将有更高的概率在今年两到三次降息。在全球贸易紧张局势升级之后,预计美联储将在降息后到2020年底以100至125个基点的速度降息,并且大部分降息将在下半年实现。今年。

件。

就具体的经济增长而言,Noland预计2019年和2020年美国经济增长的其余部分将在1%至2%之间,即美国经济增长率将放缓至2017年和2018年。约为年度增长的一半增长率。如果美联储不迅速降息,人们认为风险因素甚至会拖累经济增长。

美元在2020年进入熊市

虽然美国经济增长速度已经放缓,但自2018年以来,美元的近期一轮涨势已经保持一定的对冲特性。诺兰指出,美国上一轮加息政策在美国发挥了重要作用。提振美元。目前,美联储已开辟了新的降息渠道。总的来说,更宽松的美国货币政策确实可以促进美国和国外的经济增长,但增长的影响通常会在一到两年内落后。如果美联储大幅降息,将不可避免地削弱美元。

Noland预计美元可能在2020年进入熊市。他分析说,自2011年以来,美元一直强于大多数其他货币,包括两个阶段:首先,从2011年到2016年,美元因美国财政而上涨赤字萎缩,贸易逆差缩小;从2017年到2019年,尽管财政赤字和贸易逆差扩大,但由于世界其他货币疲软和美联储加息,美元继续走强。到2020年,我们预计美国的贸易逆差和预算赤字将进一步扩大,尤其是预算赤字,这将是非常惊人的。与此同时,美国必须实施的宽松货币政策也将降低美元,因此我们预计美元将从2020年进入熊市,而欧元,英镑,瑞士法郎和日元更有可能走强在接下来的几年里。

此外,Noland表示,2015年至2018年的九次加息以及美国经济增长放缓的可能性正在给新兴市场的货币和经济增长带来压力。到目前为止,美联储降息还不足以改变局势。未来,如果美联储大幅放松货币政策并且美元走软,新兴市场货币将明显受益。

主编:郭健