星石投资:9月“开门红” 重磅会议利好权益资产

  • 日期:09-11
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事件:8月31日,国务院金融稳定发展委员会召开第七次会议,研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法权益保护、部署金融稳定发展战略等问题。万特工作。9月2日,A股大幅上涨,创业板指数上涨2.57%,沪深300指数上涨1.27%。欢迎来到九月初。

评论:

我们认为,在外部不确定性增加的背景下,本次会议有望带动“稳增长”预期反弹,资本市场改革步伐有望加快,这对股权资产是利好。

受本次会议影响,今日A股成交量大幅上涨。会议公报特别指出,“要优先发展基础设施、高新技术、传统产业转型、社会服务业等新的增长极领域”,计算机、电子、通信等科技产业要优先发展。通讯社是最赚钱的公司之一。具体来说,有两个主要方面值得特别注意:

(1)反周期调控的表现较为活跃,预计未来反周期调控政策将进一步发展;

(二)以资本市场改革为重点,首次提到“让资本市场成为经济高质量发展的助推器”,有助于增强资本市场的活力、韧性和服务实体经济的能力。

一、研究稳增长与资本市场改革重要会议

这次会议是内外部环境变化后的一次重要会议。8月份以来,中国经济面临的外部不确定性明显增加:一方面,在美国单方面宣布对中国3000亿美元进口商品征收10%的关税后,贸易摩擦升级;另一方面,两年和经济衰退令中国经济面临更大的不确定性。美国10年期国债收益率等指标出现倒挂,市场担心全球经济陷入衰退。此外,在国内,8月份中国制造业PMI回落至49.5%,连续4个月低于光荣线。经济下行压力依然存在。

因此,“稳增长”仍是下半年宏观经济政策的重要任务。会议提出了“加强反周期调整”和“资本市场改革”等措施,预计将推动宏观经济政策“稳增长”的预期,使股权资产升温和受益。

其次,财政政策和货币政策更为积极,预计稳定增长将升温

会议对反周期监管表达了更积极的表现,整体调整是“加大宏观经济政策的反周期调整。”最后一次类似的表述是“2018年底加强反周期调整”;在财务委员会的六次会议中,论点是“反周期调整应该及时和适当地进行”。

具体做法是:

(1)货币政策:

与上次会议相比,本次会议的相关声明增加了两个方面:

首先,疏通货币政策传导机制将是下一次金融供给侧改革的重要组成部分。在此之前,我们已逐步推进LPR定价机制改革,我们期待未来将进一步推出相关配套措施;

其次,关于流动性,在未来保持合理充足的流动性的同时,社会规模将保持合理增长。

(2)财政政策:

会议强调要“实施积极的财政政策,更好地整合财政,货币和金融政策”,“继续做好支持地方政府特殊债券发行的工作。”

我们认为,截至8月底,今年的特殊债务金额将低于2000亿元。北京,西藏等省市的特殊债务配额已经用尽。在经济下行压力的背景下,预计特别债务金额将增加。而且,特殊债务也有望加速资本流动。

第三,会议重点关注资本市场改革,预计将迎来更加有利的未来

会议占用了大量空间来调整资本市场。

会议强调“进一步深化资本市场改革”的必要性,使资本市场“真正成为促进优质经济发展的助推器”。而且,根据公报,未来的资本市场改革将围绕以下几个方面推进:

(1)以科技板块改革为突破口,加强资本市场的顶层设计,完善基本制度;

(2)提高上市公司质量;

(3)培养各类机构投资者,为更多长期资金继续进入市场创造条件;

(4)坚持国际化方向,进一步扩大开放。

我们认为,提高资本市场的活力和弹性,不仅可以提高资本市场服务实体经济的能力,还有利于保护投资者的合法权益。资本市场改革也是金融供给方改革的重要组成部分,预计未来将迎来更多改革。

表:财务委员会第六次和第七次会议的比较

资料来源:中国政府网,Starstone投资组织

(编辑:任刚HF008)