增收不增利 宁德时代三季度财报道出电池行业之殇

  • 日期:11-01
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一片叶子知道秋天。自上海新能源车展扩大以来,其发布的信号就是新能源行业的低迷。

作为新能源电池中的独角兽,在宁德时代宣布业绩预测后,股价连续暴跌,甚至曾经跌至今年最低价。

财务报告显示,今年前三季度,公司归属于上市公司股东的净利润预计将达到30.92亿元至35.68亿元,同比增长30%至50%。如此高的利润绝对是行业的领导者。

然而,宁德时代也公布了第三季度的业绩预测。归属于上市公司股东的净利润被写入,利润下降幅度将达到20%。这意味着今年前三个季度的利润不及以前。

主要利率下降是收益的重点

收入的增加并没有增加利润,这是最近几个季度的宁德时代财务报告所反映的问题。从2015年到2018年,宁德时代的毛利率分别为38.64%,43.7%,36.29%和32.79%。到2019年第一季度,它已降至28.71%,并恢复到五年前的水平,仅略高于2014年的25.73%的毛利率。

对于第三季度业绩同比下降,宁德时代认为,首先,由于某些产品价格下降,毛利率下降了。其次,由于第三季度研发投入的增加,管理费增加,支出占收入的比重增加。实际上,不仅在宁德时代,国轩高科等动力电池生产企业也面临着毛利润下滑的压力。根据光大证券的研究报告,镍钴锰(NCM)和磷酸铁锂(LFP)电池组的价格自2019年以来已大幅下跌,目前的价格分别为1025和875元/kWh,导致了宁德等电池制造商的毛利率时代。下游。

作为龙头企业,宁德时代的毛利率下降,其他动力电池公司的自然利润下降。国轩高科(2019)半年报显示,公司的毛利率为29.5%,同比下降4.2个百分点,净利率为9.7%。同比下降8.2个百分点。鹏辉能源()半年报显示:利润为1292.92万元-142.942万元,较去年同期下降:4%-21%。

此外,宁德时代的毛利率下降与成本有一定关系。根据瑞银的研究数据,尽管宁德时代目前是全球最大的动力电池制造商,并已稳固地坐在中国动力电池的装机容量中,但在成本控制和国际先进水平上仍存在许多差距。宁德时代的现状也反映出中国动力电池公司缺乏成本控制。

2018年底,投资分析机构瑞银(UBS)拆除了全球四家主要供应商的锂离子电池,发现特斯拉供应商松下(Panasonic)的锂电池成本为111美元/千瓦时。 LG化学的成本为148美元/千瓦时,三星和宁德时代的电池成本超过了150美元/千瓦时,这是宁德时代的最高电池成本。

公共数据显示,2015年,2016年和2017年,电池成本也一直在下降,分别为1.33元/Wh、1.13元/Wh和0.91元/Wh,但宁德时代的毛利率并不乐观。 2015年,宁德时代的每瓦时毛利润为0.95元,2016年为0.9元。在2017年,这一数据几乎束缚,只有0.5元。

企业降价的压力

国内新能源销售下降主要是由于补贴大幅下降。但是,在政策被“强制执行”的地方,而不是由真正的内需驱动的市场,一旦政策退潮,捕获鱼的小虾将不可避免地暴露出原型。

根据联邦发布的数据,9月新能源乘用车的销量为65,000辆,同比下降33.4%。其中,纯电动乘用车的批发增长率同比增长-31%,混合动力汽车下降了44%。这在9月份并不是特别糟糕,也不是个别汽车公司的下滑。从上半年完成销售以来,所有新能源汽车的销售目标都被清空了,而新的江淮新能源还远远不够。 50%。与传统汽车公司相比,汽车的新生力量更加令人沮丧。其中,河中仅完成14.7%,新特仅完成2.3%。

从今年6月26日起,对新能源汽车的补贴大幅下降。新能源汽车也迎来了连续三个销售下降。在连锁反应下,汽车公司也增加了电池公司的价格压力,这使电池公司感到压力。

新能源汽车专家万富说:近年来,新能源汽车动力电池的价格一直在下降,目前约1kwh需要约1100元。随着新能源汽车的普及,规模效应越来越明显。同时,电池储能技术的突破将进一步降低价格。预计明年每千瓦时的成本将低于1000。

国轩高科技工程研究院院长蔡毅公开表示,过去两年的补贴以每年30%的速度下降,对整个动力电池行业的压力非常大。大。过去,汽车制造商基本上将动力电池的价格和补贴金额直接与他们可以获得的补贴挂钩。如果完全取消补贴,动力电池公司的价格压力将是相同的。成长的。

行业专家普遍认为,动力电池行业的改组正在加速,竞争在加剧,补贴也在走下坡路,这将导致电池价格大幅下降和企业毛利润下降。购买价格,材料成本,设备折旧等也是影响电池公司毛利率的重要因素。从多方的反馈信息来看,动力电池企业的毛利率在2019年普遍大幅下降,甚至企业动力电池业务的平均毛利率也不足10%。

可以预见,随着2020年取消国内新能源汽车补贴,动力电池公司将面临重大改组。习惯于在优惠政策下建造的温室中生活的电池公司,除了努力提高动力电池的功率和能量密度,控制安全性问题外,还应谨慎考虑在壁垒释放后如何应对残酷的市场环境。

(原标题:增加收入并没有增加利润宁德时代报告了电池行业第三季度)

(编辑:DF398)